Em uma panela, coloque o açúcar e leve ao fogo baixo deixando derreter até ficar caramelo claro.
Quando estiver caramelado, junte a água fervente e mexa com uma colher de cabo longo com cuidado para não se queimar com o vapor quente até o açúcar derreter completamente.
Transfira a calda para uma forma com furo no meio e reserve.
Em uma panela coloque o Leite e o leite de coco e leve para ferver.
Em uma tigela, coloque a tapioca e regue com a mistura de leites fervente, deixe hidratar por 30 minutos.
No liquidificador, bata a manteiga, os ovos e o Leite condensado e misture com a tapioca hidratada.
Despeje a massa de tapioca na forma caramelada, tampe com o papel alumínio e leve ao forno pré aquecido, em banho-maria, por cerca de 1 hora.
Deixe esfriar completamente e leve para gelar por no mínimo 2 horas.
Desenforme passando o fundo da forma em água fervente e sirva.